天风证券：保持新东方在线买入评级 东方甄选坐稳抖音直播头部电商阵营

天北风证券发布研究报告称，维持新的西方在线（01797）“买入”估价，预估FY2022-24收入为6.5/13.8/18亿元，从近几日GMV及观众们增长看，迄今为止保守预想稳态日均GMV3000万左右，年GMV或在100亿左右，毕竟自带水流量及教育资源弧度、自有知名品牌占比强化等，纯利率或在5%左右，预估年纯利为5-7亿，同时中长期持续发展紧致广阔，原有大学考研四六级等业务部门加速其发展，成就停滞负债及稳定净资产。

报告中称，的西方遴选或仰稳抖音电视转播颈部淘宝两大阵营，水流量弧度再一致使抖系淘宝第一应用软件。该行停滞跟踪的西方遴选GMV及开通上述情况，认为预见在淘宝信息技术仍有较大其发展紧致，实际来看：1）现阶段时点淘宝抖音颈部个人女主播陆续离场，背后是电视转播淘宝模式停滞优化，矩阵式女主播应用软件和知名品牌店播或逐步成为精锐部队带货模式，各应用软件均在氢气期大力探索。2）抖音其发展热爱内容淘宝与的西方遴选无缝前提体现，迄今为止抖音颈部淘宝应用软件中的西方遴选差异化ID、降维竞争占有优势明显，再一赢取应用软件更多反对，仰稳抖音淘宝电视转播龙头。

该行预估，抖音或继续加大对内容原创及自有水流量的鼓励力度，强化用户留存时长及复购频次，水流量扶植相关应用软件仰稳颈部两大阵营。近几日的西方遴选各类数据停滞激预想增长，在自身适当的坚持、停滞强化超市感官基础上，前提迎合社群淘宝以及抖音淘宝或许其发展自由选择。同时一方面助农扶农大有可为，停滞上架自有知名品牌棉花，坚实做深客户关系强化营业收入能力也，通过背书及知名品牌力，降低商品对优质棉花的筛选成本，进军核心内容消费市场实现多方惠及，预见或逐步扩宽贩售管道强化影响力也增长；另一方面优化估值经济体制，从实质上管道淘宝应用软件向知名品牌故又称完善，同时反哺淘宝贩售，停滞强化营业收入能力也。

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