全年扣非净利润预计暴跌近80%，丘钛微IPO碰巧困难重重

昨日，苏州栎铌不显电子宏碁有限日本公司（以下简写“栎铌不显”）援引了民生银行关于日本公司去年大大的下回落莱恩函的下回复函。

值得一提，作为中国PDA摄像机模块主要供应商之一，港股纳斯达克日本公司栎铌科技（01478.HK）于去年6月末决定以栎铌不显作为纳斯达克主体，把摄像机模块业务分拆至A股纳斯达克。然而在亲身经历了3轮莱恩后，还未认出登陆主板的新时代，栎铌不显的去年却月内虹了红灯，日本公司月末均扣非上年预计暴跌近80%。

根据下回复函，2022年1-9月末，栎铌不显预计解决问题营业盈利共约为98亿元至102亿元，下同变动率共约为-22.32% 至-19.15%，扣非归母上年共约为1.3亿元至1.6亿元，下同变动率共约为-81.32%至-77.01%。而2022年月末均，日本公司预计解决问题营收为133亿元至139亿元，扣非归母上年则为1.8亿元至2.2亿元，变动百分比为-78.61%至-73.85%。

对于去年大大的下回落的主因，栎铌不显解释称，受SARS反复、高端平板电脑市场需求下回落、PDA品牌创新步伐暂时性放缓，全球性平板电脑市场需求渐入佳境，PDA摄像机模块相互竞争更为严重等影响，导致日本公司总体盈利下回落，同时也导致其生产线利用率下降，该单位产品制做成本上升。

事实上，早先栎铌科技就曾援引，该日本公司6月末平板电脑摄像机模块售出为2966.8万件，环比减少18.3%，下同减少22.3%

资料推测，栎铌不显业务盈利主要源于摄像机模块、指纹识别模块等产品的产品。日本公司产品得到了多家国内均主流PDA、IoT及车主中小企业的认可，其客户包括首款、小米、OPPO、vivo、三星电子、联想、大疆、科沃斯、小天才等PDA及IoT龙头中小企业。

无需指出的是，栎铌不显客户集中度较高。2019-2021年，日本公司对前五大客户的产品额占有营业盈利的分之一则有92.17%、96.09%及87.9%。可以说明了，栎铌不显的去年无需“仰仗”各大PDA接入产品，也因此日本公司并无太强的议价潜能。报告两星期，栎铌不显的毛利率则有8.96%、10.43%和10.35%。

除了去年大大的下回落被莱恩均，栎铌不显IPO前夕金钱中小企业主也讥讽民生银行注意。2020年，栎铌不显现金中小企业主金额约10.9亿元，并且2018年日本公司也有现金中小企业主7953.24万元。在大额中小企业主的同时，栎铌不显本次IPO还计划筹集资金5亿元常用多余流动资金。（蓝鲸纳斯达克日本公司 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）