给美联储和美股一颗定心丸：薪酬增速似乎见顶了

美国政府薪金上涨其实时是在见悬，这对货币政策来说是一个无疑的困难重重。据人力资源新公司、跨国公司主和早先的调查辨识，在只不过一年大幅减薪后来，跨国公司现今对生产成本支出愈发变得谨慎，激怒全面的大幅减薪不会侵蚀利润。政治经济学者预计，将于下周五公布的美国政府5月底平均每小时薪金2]将多达5.2%，低于4月底份的5.5%。

到已确定，雇主已经失败地将较高的生产力生产成本转嫁给了顾客，但这似乎时是在到多达一个临界点，即较高的价位不会抑制需求。这时是是货币政策在依靠美国政府40年来最严重心理因素通货膨胀率的年底终极尽可能里所努力看到的。

货币政策主席布朗确信，社不会福利零售商趋紧似乎是通货膨胀率问题的根源之一，因此，对货币政策来说，薪水上涨升高(进而似乎致使通货膨胀率升高)将是王尚的立即;因货币政策时是在走钢丝般地依靠米价担忧，同时又在努力不致使政治经济。

人力资源新公司万宝盛华企业集团总监总裁兼Jonas Prising回应:“薪金已经飙升到了‘雇主也不能承当’的水平。跨国公司不会想，我的顾客和顾客不不会接受我全面转嫁这些生产成本，所以我们需开始减少生产成本。”

智通时事新闻了解到，这种心态应该不会鼓励货币政策的决策者，他们努力在试图让政治经济软着陆的过程里，锚定通货膨胀率期望尽似乎依靠下到米价担忧。 他们最激怒的是通货膨胀率期望失控，就如197020世纪的薪金-米价棒状持续上升式通货膨胀率——顾客期望米价飙升，进而要求减低薪金，最终被迫跨国公司向顾客收取较高的费用，陷入恶性循环。

但是薪水增速放缓并抵触美国政府工头的心意，他们将眼看自己的薪金上涨被从食品、汽油到社不会保障的通货膨胀率所蚕食。

新闻周刊政治经济学 Yelena Shulyatyeva和Eliza Winger回应：“如果薪水上半年降至，那就减低了货币政策实现美国政府政治经济软着陆的机率会。但这不不会阻挠货币政策在6月底和7月底再加息50个支点;货币政策曾回应，这是它的首选路径。”

因为零售商激怒货币政策将通货膨胀率率依靠在2%的尽可能水平不会致使政治经济衰退，美股已经跌至一年多来的最低水平。因此，美国政府政治经济软着陆的似乎性增加对投资者来说是个好立即。

Burning Glass Institute总监政治经济学者Gad Levanon回应，由于失业率较高，美国政府时是从疫情飞轮的社不会福利零售商过渡到传统上更是紧张的社不会福利零售商;在疫情期间，许多美国政府人由于激怒病毒和相关问题而不大力想到临时工。Levanon提到，这但不会在一定某种程度上减少薪金上半年，但薪金仍似乎快速上涨。Levanon所在的研究里心该中心生产力零售商研究。

辛辛那提拳击手介绍机构LaSalle Network执行长Tom Gimbel称之为："每家新公司仍需人手，但他们不需数百人。与六个月底前相比，他们对管理人员普通人变得任性了。”

许多新公司，尤其是像墨式烧烤(CMG.US)和TJX Cos.(TJX.US)这样的大新公司。它们仍然失败地将较高的生产力和材料生产成本转嫁给客户。然而，货币政策在统计数据里称之为：“一些跨国公司补充称之为，价位飙升时是在心理因素的销售。”

这一点在数量很小新公司里尤其轻微，这些新公司的利润率往往较高，减薪和福利也只能减低这么多。它们还往往以外在低战技工头人口比例较大的产业，而疫情带来的薪金担忧小得多。在燃料和供应生产成本随之持续上升的背景下，这是“小新公司能做到的极高水平”。

花旗银行政治经济学者Spencer Hill回应，到年底，薪金上半年应该不会放缓至4.5%，因为那些提振了薪金的临时心理因素，比如为遏制疫情而重复使用给工头减薪的心理因素，已经结束。其将在一定某种程度上比起3.5%至4%的增速，他确信这与货币政策2%的通货膨胀率尽可能大不相同。

Hill统计数据称之为："如果随着临时性心理因素消亡，薪金上涨部分降至，那么货币政策剩下的训练任务将变得可控。"