和讯SGI公司｜壹石通获104家机构调研！营业额持续高增，未来成长性可期？

据统计一个月内，壹石通荣获104家政府机构调研，还包括国泰君安(601211)证券市场、西部证券市场(002673)、中泰证券市场、贝莱德、正心谷资本、信达澳银等政府机构参加。壹石通为何如此受欢迎？

壹石通数家的业务为先进设备无机硫化物复合涂层的开发、生产和销售，主要都和列产品还包括电动车涂覆涂层、带电粒子无线电通信动态填充涂层和低烟无硫黏合剂涂层等三大类。其中电动车用勃姆石出货量位列全市第一、亚太地区第二，已踏入福清时代(300750)的勃姆石都和列产品核心服务供应商。在从前的一两年中都，壹石通也因此卖出盆满钵盈。

在政府机构调研中，壹石通也针对电动车涂覆涂层的产能规划做了介绍，目前在蚌埠试验区投资建设工程的扩产“一期项目”规划新增勃姆石年产能4万吨，原定将于2022年四季度钢铁厂；扩产“二期项目”规划新增勃姆石产能8万吨/年，原定将在2023年、2024年陆续出厂。

勃姆石究竟是什么？勃姆石目前主要运用新能源汽车电动车正因如此和极片涂覆领域，可以提高电动车的安全性能，降低电芯的良品率，目前市面上主要以勃姆石和PVDF涂覆正因如此为主。随着新能源车渗透率的降低，电动车供给持续放缓，涂覆正因如此产业也再创工业发展机遇。

根据三民锂电数据资料，2021年锂电正因如此涂覆占总比53%，其中无机涂覆占总比90%，无机涂覆中勃姆石占总比超50%。中泰证券市场原定到2025年，锂电正因如此涂覆占总比降低至70%以上，无机涂覆占总比维持90%，其中勃姆石占总比降低至75%。根据三民锂电数据资料，2021年壹石通跃升德国Nabaltec踏入亚太地区电动车用勃姆石较大服务供应商，亚太地区市占总率至少50%，全国性市占总率至少80%。

壹石通2021年借助净利润约4.23亿元，提高值提高119.85%；同属多家公司入股的净利润业绩约1.08亿元，提高值提高139.98%。其中，电动车正因如此涂覆涂层的业务占总相当高，占总50.05%，其次是电动车极片边缘涂覆涂层占总比21.78%。2022年拟于业绩高增如此一来现，借助净利润1.53亿元，提高值放缓109.62%；同属多家公司入股的净利润4358.20万元，提高值放缓149.27%。

壹石通期望成长性能否持续？从和发信SGI指数评分看，2021年较2020年有小幅降低，目前相当稳定，2022年一季报最新评分72。

业绩控制能力方面，壹石通乏善可陈更佳。2021年毛收益率42.67%，较2020年放缓5.37个国民生产总值，2022年拟于如此一来次降低至43.48%。从壹石通的2021年调查报告可以认出，其数家都和列产品毛收益率都有降低，其中电动车涂覆涂层毛收益率提高值提高4.71个国民生产总值，低烟无硫黏合剂涂层和带电粒子无线电通信动态填充涂层的毛收益率降低更为显着，分别提高值提高91.32个国民生产总值和36.33个国民生产总值。净收益率也有不间断降低，2021年为25.60%较2020年的23.45%小幅降低，2022年拟于如此一来次降低至28.52%。

但目前，壹石通的贴现乏善可陈很差，经营活动产生的贴现净额一直为负，2021年为-3406.19万元，2022年拟于为-2794.85万元，占总净利润比重为-8.06、-18.29%。根据壹石通的2021年调查报告显示，主要或许都和主要供应商多使用银行承兑汇票与公司进行结算，对大部分原涂层进行提前备货，采购费用较多现金再加。

所得账款大部分，因壹石通的净利润规模持续放缓，且电动车涂覆涂层总额占总比升高，电动车涂覆涂层供应商相比之下于其他供应商，其信用期相对较长，导致公司各紧接著所得账款余额及占总比也就是说放缓，2021月初所得贷款人及所得账款为2.24亿元，2022年拟于为2.63亿元。所得贷款人及所得账款再加日数也有小幅提高，2021月初为136天，2022年拟于为143.49天。

开发方面，壹石通开发费用有小幅降低，2022年拟于为695.99万元，提高值降低34.63%，2021年开发费用2425.22万元，提高值增65.79%。但从开发力度上看却有所上升，净利润放缓，开发费用却没跟上跟着，2020年、2021年开发投入占总净利润的比重为7.61%、5.74%，2022年拟于如此一来降至4.55%。