沪铝成本端支撑趋弱 预计沪镍或该线震荡

来源：申银万国股票市场 作者：申银万国股票市场

研周报记事

【尺度资讯】

世贸发布新的《世界各地贸易愿景与统计数据》周分析报告。周分析报告原定，2023年，世界各地商品需求使用量将回落1.7%，大略高于过往12年来2.6%的千分之回落水平。新泽西州3年初ISM非工业部门PMI破纪录51.2，大略高于短期内的54.5和前值的55.1。

奥斯本如期加息25个基点至5%-5.25%，为月份3年初以来年终第10次加息，利率达到2007年8年初以来最高水平，但奥斯本暗示将暂停加息，决议暂定后美元指数盘中一度下愤101关口，收跌0.56%，周报101.28。

【行业资讯】

据旅游局，经初步核算，2023年第一季度房地工业GDP为19611亿元，比上周同期回落1.3%；住宿和餐饮业GDP为4511亿元，上半年回落13.6%；银行业GDP为26640亿元，上半年回落6.9%。

【华盛顿邮周报及策大略】

铅：

铅差价企稳反弹。

尺度各个方面农业存压，海外俄乌争末端仍存扰动。

工业上，截止5年初11日，欧美电解铅社会补充有约73.4万吨，去库3.2万吨，有所回落。供给末端，欧美铅效益下探显著，效益末端倚靠趋弱，电解铅运营发电使用量修复至4060万吨有数，昆明邻近地区保有拖累运营精神状态，甘肃及甘肃等地复产，乌兰察布盟白音华计划保持此后投产。

效益末端，欧美铅三角洲加工龙头跨国企业开工率环比大略晋升64.7%，三角洲消费层面经历过旺季后，因特网的附加供货显著转弱。

基本上，现在铅锭去库已回落，原定AL2306运营复线17500—18500为主。

铌：

铌差价小幅反弹。

尺度各个方面农业存压，海外市场吕宋岛、爪哇铌铁征税尚未最终落地。

工业上，欧美冶炼铌发电使用量延续越野，但电积铌盈利看齐，发电使用量传动装置有所减弱，纯铌补充偏低或会造成一定倚靠。4年初全国性铌生铁产值为2.84万铌吨，24.3万实物吨，实物吨环比减少4.74%，5年初铌铁或注意到集中提产。

铝层面，4年初钢厂复产较多，而效益末端并没太多显著增使用量，铝补充去化速度速度快。

基本上，铌资源分配结构终于转弱，原定NI2306运营复线163000—185000为主。

甘：

甘差价大略有反弹。

尺度各个方面农业存压，消息面老挝佤邦关停甘矿影响已逐步转变成。

据估计，2022年老挝进口甘矿使用量有约占欧美供给总使用量的1/3有数。今年年初以来甘精矿补充已显偏紧，老挝甘矿供给减少，造成欧美加工费持续走低。现在欧美昆明和赣州两省冶金跨国企业开工率为52.73%，昆明某冶金跨国企业终于注意到拖累。

效益末端，三角洲传统消费磁性行业表现依然不佳，跨国企业仅刚需供货，世界各地磁性效益仍正处于探底阶段。更进一步欧美甘锭累库后难有效率去库。

基本上，甘资源分配疲弱大略改善，原定SN2306运营复线190000—205000为主。

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