华泰期货养殖日报20230531：市场冲动转弱，生猪期价震荡下跌

奶牛观念

■ 美国市场分析

衍生品不足之处，昨收盘价奶牛 2307合约15240元/吨，较据闻增高330元，跌幅2.12%。股票交易不足之处，南阳区域外三元奶牛价位 14.57元/公斤，较据闻攀升0.07元，股票交易基差 LH07-670，较据闻攀升480；江苏区域外三元奶牛价位 14.85元/公斤，较据闻攀升0.15元，股票交易基差LH07-390，较据闻增高100；四川区域外三元奶牛价位14.14元/公斤，较据闻相比之下，股票交易基差LH07-1100，较据闻攀升330。

全面性美国市场资讯，据林业农村部数据库分析，5月末30日"大豆批发价位200标准普尔"为122.09，比刚才增高0.15个点，“菜篮子”商品批发价位标准普尔为122.78，比刚才增高0.17个点。截至直到现在14：00时，各省市大豆干货猪肉平均价位为19.29元/公斤，比刚才降低0.5%；酱汁75.53元/公斤，与刚才相比之下；鸭肉67.26元/公斤，与刚才相比之下；糖果10.03元/公斤，比刚才降低0.8%；白条鸡18.07元/公斤，比刚才增高0.4%。据对各省市500个三县集贸美国市场和采集点的数据库分析，5月末份第4周各省市仔猪平均价位36.41元/公斤，比前一周增高0.2%，营业收入攀升8.3%。各省市奶牛平均价位14.47元/公斤，比前一周增高0.3%，营业收入增高7.7%。各省市猪肉平均价位24.05元/公斤，比前一周增高0.5%，营业收入增高5.2%。各省市糖果平均价位11.26元/公斤，比前一周增高0.4%，营业收入增高2.3%。据国家所建设项目数据库，截至5月末24日，各省市奶牛出场价位为14.36元/公斤，较5月末17日增高0.28%；主要干货玉米价位为2.78元/公斤，较5月末17日相比之下；猪粮通货为5.17，较5月末17日增高0.19%。5月末第4周各省市猪料通货为4.17，环比持稳。按迄今价位及运输成本推算，愿景奶牛养殖业头均亏损为136.22元。

昨奶牛期价延续增高趋势，当前集团厂存在出栏量扩大的预期，养殖业户惜售自觉仍存，预计股票交易价位振动开始运行。当前美国市场的开始运行逻辑学仍然在能繁数据库的框架下，不排除二次育肥可以引致一波较大攀升，但对于愿景奶牛储备从数据库推导拿走不乐观，二次育肥引致的冲击仍需持续性通过观察。

■ 战略

单边严厉看空

■ 风险

消费行为需求回升

糖果观念

■ 美国市场分析

衍生品不足之处，昨收盘价糖果 2309合约 4181元/500 千克，较据闻增高1元，跌幅0.02%。股票交易不足之处，辽宁区域糖果股票交易价位4.3元/斤，较据闻相比之下，股票交易基差 JD09+119，较据闻攀升1；河北区域糖果股票交易价位4.27元/斤，较据闻相比之下，股票交易基差 JD09+89，较据闻攀升1；山东区域糖果股票交易价位4.23元/斤，较据闻相比之下，股票交易基差 JD09+49，较据闻攀升1。

全面性美国市场资讯，日和5月末30日，各省市生产娱乐节目储藏为1.06天，较据闻增高0.14天，流通量娱乐节目储藏为1.48天，较据闻增大0.07天。据国家所建设项目数据库，各省市蛋料通货为2.76，环比降低3.16%。按迄今价位及运输成本推算，愿景蛋鸡养殖业盈利为每只29.25元。终端需求疲软，加之各地温度升高，糖果存储周期缩短，中下游采购偏于严厉，蛋价承压增高。

昨糖果期价振动开始运行，近日美国市场偏高情绪较好，但储备仍相对恰当，股票交易价位预计维持稳定。养殖业运输成本少而蛋价高企，养殖业大型企业盈利下滑明显，而养殖业运输成本对于糖果股票交易价位倚靠不足，叠加奶牛等蛋白代替品价位持续性低位主因冲击，美国市场报价更加严厉，股票交易价位振动偏弱。短期来看星体价位仍将振动偏弱开始运行，促请投资者严厉观望。中长期来看，6月末直至随着气温升高，产蛋率降低，叠加除夕之后补栏素质降低，新开产蛋鸡数量降低以及老鸡大量淘汰直至引致股票交易储备短缺等多主因冲击，促请投资者重视9月末份股票交易过剩错配机会。

■ 战略

单边惰性

■ 风险

消费行为不及预期，养殖业运输成本降低

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