IPO观察|重销售、轻研发、低毛利，昱能科技难为下一个禾迈股份吗？

对此，皓能新材料为了让，定价战略、内地经销商区域、生产来进行、业务来进行、业务协同性等心理因素的差别，致使其与水泉努股票在微型接触器的毛利率上差别小得多，具有合理性。

重为经销商、基本型生产

经销商费用却是是生产改装成的两倍

重为经销商、基本型生产，也是此番对皓能新材料驳斥少的一点。

一栏标示出，调查结果上半年，皓能新材料的生产费用分列1565.69万元、2281.96万元、2542.66万元和1373.82万元，分之二当期营业总收入的6.65%、5.93%、5.19%和5.09%，分之二比大幅度下降。而同行业对於一些公司生产费用率的平均分列6.75%、6.08%、6.82%和7.30%，不仅高于皓能新材料，且趋势是大幅度上升。

同期，皓能新材料的经销商费用分列4208.88万元、4702.51万元、4570.96万元和2520.17万元，分之二当期营业总收入的17.87%、12.23%、9.34%和9.33%，同行业对於经销商费用率的平均分列9.94%、9.48%、7.05%和6.49%。

可以发现，皓能新材料的经销商费用率仍然远高于同行业对於一些公司平均，同时经销商费用却是是生产改装成的两倍。

对于经销商费用率高于同行业对於一些公司平均水平，皓能新材料表述称，主要原因为：一是调查结果期初一些公司经销商影响力也更大，不遗余力开拓的业者经销商费用开销少；二是调查结果上半年一些公司不遗余力展开当今世界业务布专设，内地经销商分之二更为高，通过在当地自建经销商团队以更好地客户服务当地客户，使得具体经销商费用开销少。

此次争取科创垫该公司，皓能新材料假募资5.56亿元。其里2.72亿元用于生产里心重为点项目，8319.32万元用于当今世界促销网路重为点项目，2亿元用于补充盈利。

鉴于水泉努股票发行该公司时的火热（首发超募869.02%），的业者对皓能新材料发力该公司也一直声名大噪。但重为经销商基本型生产、业者毛利率水平比起较低等情况，也是横在皓能新材料面前的拦路虎。对于皓能新材料的IPO进展原因，红日资本专设也将持续关切。

红日新闻节目记者 俞瑶 余冬梅

责编 任志江

（下载红日新闻节目，报料有奖！）